备受关注的1月金融数据超出市场预期。
2月9日，央行公布数据显示，1月新增信贷与社融数据均创历史同期新高。其中，1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。1月份社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。
“1月金融数据强劲表现，居民和企业端信贷需求回暖，为全年经济恢复开了好头，有助于提振市场对全年经济复苏信心。”业内人士向蓝鲸财经记者指出。
银行信贷投放实现“开门红”
数据显示，1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元，同比增长5.9%。
1月末，本外币贷款余额247.25万亿元，同比增长10%。月末人民币贷款余额242.5万亿元，同比增长10.4%。
1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。分部门看，住户贷款增加9801亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元；非银行业金融机构贷款增加249亿元。
光大银行金融市场部研究员周茂华向蓝鲸财经记者分析道，1月新增信贷超预期，主要与去年底以来银行提早储备项目、开年积极投放信贷，居民信贷需求复苏、企业信贷平稳表现有关。
“其中居民短期消费和中长期房贷信贷强劲表现，预示居民消费和楼市需求明显回暖迹象。企业新增信贷同比少增，主要受去年同期高基数、票据融资下滑影响，但1月企业新增信贷高于趋势水平，反映企业融资需求并不弱，尤其是票据融资下降，反映企业融资需求增强。”周茂华表示。
从结构看，1月居民短期消费信贷与楼市销售明显回暖，企业信贷需求平稳，反映国内消费和内需延续良好复苏态势。企业新增信贷高于趋势水平，反映企业信贷需求强劲，M2与M1剪刀差明显收窄，反映市场短期交易活跃度明显提升，这些都是经济复苏动能增强的最新迹象。
从趋势看，信贷需求有望逐步回暖。原因是国内经济逐步摆脱疫情影响，有效需求管理政策效果持续释放，居民就业和收入改善，伤疤效应减弱；央行引导消费融资成本持续走低；同时，国内楼市呈现企稳复苏态势。同时，市场需求回暖，企业经营改善，增强企业扩张信心。
广开首席产业研究院资深研究员刘涛亦指出，居民短期和中长期贷款显著增长。这反映出居民消费能力正在加速修复，而部分地区房地产市场在“松绑”支持刚需和改善性需求等利好政策的推动下，也开始呈现回暖迹象。同时，票据融资规模大幅减少，票据融资与中长期贷款之间存在一定的替代关系。
“随着实际利率不断走低，市场流动性和信贷投放合理充裕，中小微企业对于票据融资的需求有所减少；同时也折射出自‘票据新规’落地以来，部分银行通过票据调节信贷的操作空间已被大大压缩。”刘涛表示。
周茂华称，“央行通过降准、结构性等工具继续引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域，三大工程支持，加之今年房地产融资需求企稳回升，有望带动国内信贷总量平稳增长，信贷结构持续优化。”
新增社融规模创历史同期新高
值得一提的是，新增社会融资规模创出历史同期新高。数据显示，1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。
周茂华表示，实体经济融资强劲表现，为全球经济复苏蓄势。从结构看，主要是强劲信贷需求、企业债券融资回暖，加之未承兑汇票融资带动，反映居民和企业融资表现均强劲。
从趋势看，今年社会融资总量平稳增长，结构持续优化。主要消费和内需保持修复态势，宏观政策支持，资本市场情绪回暖，实体经济融资需求增强；积极财政进一步发力，同时，央行政策均衡投放，融资结构有望持续改善。
从往年历史来看，受春节错位因素影响，1-2月M2增速、贷款增量会出现一些波动。“现在很多统计因春节因素将1-2月数据合并发布，对金融数据总体也应1-2月合并观察。”周茂华向蓝鲸财经记者指出。
“中长期看，我国经济结构转型正在对信贷增速和信贷结构带来深刻影响，房地产、地方融资平台等债务拉动经济增长的模式难以持续，要准确把握货币信贷供需规律和新特点，少看或不看月度货币信贷的高频数据，更多关注利率下降的成效、涵盖直接融资规模的社会融资规模等，更全面合理评价金融支持力度。”周茂华分析道。
来源：蓝鲸财经
